原创新经济IP新经济e线2023-07-31 09:12发表于广东
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“菜鸟”基金经理玩不转了。
在成立近8年之后，兴银大健康的使命或行将终结。7月29日，兴银基金发布公告称，公司公司决定自2023年7月31日（含）起暂停兴银大健康在所有销售渠道的申购业务，基金在暂停申购、转换转入业务期间，赎回、转换转出业务正常办理。
就在7月27日，兴银基金还披露了关于以通讯方式召开兴银大健康灵活配置混合型证券投资基金基金份额持有人大会的第二次提示性公告。此前，公司已于2023年7月25日、2023年7月26日连续两日发布了相关公告。
据上述公告表明，公司经与基金托管人兴业银行协商一致，决定以通讯方式召开该基金的基金份额持有人大会，审议该基金终止《基金合同》事宜。根据会议的具体安排，会议投票表决起止时间：自2023年7月28日起至2023年8月25日17：00止（以基金管理人收到表决票的时间为准）。
新经济e线注意到，实际上，兴银大健康已沦为一只“僵尸”基金。自2015年8月27日成立以来，该基金已连续四年跌破5000万元的清盘红线。特别是在2021年至2023年这三个年度里，兴银大健康年度规模进一步萎缩至不足2000万元。
不仅如此，成立近8年以来，兴银大健康总回报迄今仍亏损接近两成。Wind统计显示，截至2023年7月28日，兴银大健康单位净值为0.8150元，总回报率为-18.5%，同类排名几近垫底，为602/614。
就兴银基金而言，公司旗下另一只主动权益基金——兴银丰润也已于今年3月28日发布了清算报告。报告称，最后运作日（2023年1月31日）基金份额总额仅录得438.45万份。该基金于2017年11月24日成立，募集份额28488.81万份。可见，长达五年多时间过去，该基金份额缩水率高达98.46%。
“菜鸟”基金经理无力回天
据新经济e线了解，作为兴银大健康的现任基金经理，张世略还一名新手基金经理。从其从业背景来看，张世略算得上是从兴银基金内部提拨上任的基金经理。此前，张世略于2021年10月29日正式接管兴银大健康，但其投资业绩回报并不出众，基金规模也在低位持续徘徊。因此，当公司决定放弃兴银大健康，不再保壳的时候，张世略已无力回天。
公开资料表明，张世略历任兴银基金行业研究员、基金经理助理。现任兴银基金权益投资部基金经理。截至今年二季度末，张世略在管基金两只，分别是兴银策略智选（A/C）和兴银大健康，在管规模合计仅0.68亿元。以上2只基金的平均任职总回报为-13.25%，平均年化回报-5.10%。
其中，张世略首只参与管理的基金为兴银策略智选（A/C）。该基金成立于2020年11月10日，初期由杨坤和张世略两人共管。其中，杨坤时任兴银基金权益业务总监，兼任权益投资部总经理。2021年12月15日，杨坤因分工调整宣告离任后，张世略便单独管理该基金至今。
而兴银大健康为张世略单独管理的第二只基金。该基金成立近八年以来，前后经手了五任基金经理。按任职时间从早到晚排序的话，五位基金经理分别为张晓南、方军平、乐琪、张海钧、张世略。
在以上五任基金经理中，首任基金经理张晓南任职时间最长，接近三年，从2015年8月27日至2018年7月18日。可以说，张晓南开局并不好，其任职总回报为-14.50%，年化回报率为-5.27%，同类排名575/614，并大幅落后同期业绩比较基准20.15%（注：基金业绩比较基准为，中证健康产业指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%）。
若统计任职总回报的话，最高的为第四任基金经理张海钧，其在2019年3月22日至2021年11月19日期间，任职总回报达45.83%，年化任职回报为15.20%，同类排名1125/1750，超越同期业绩比较基准36.56%。相比之下，张世略这一数值最低，其任职总回报率为-26.11%，并大幅落后同期业绩比较基准10.40%，其同类排名为1566/2074。
从业绩表现来看，Wind统计表明，截至2023年7月28日，兴银大健康在2016年至2023年的八年年度里，仅2017年、2019年、2020年这三年实现了正收益，分别为10.76%、15.01%、35.81%，同类排名分别为432/1236、1310/1725、1005/1829，而2016年、2018年、2021年、2022年、2023年等五个年度里，其净值回报率均为负值，分别为-12.12%、-26.52%、-3.70%、-18.22%、-8.73%，同类排名分别为546/770、1280/1493、1694/1939、1164/2107、1911/2246。
此外，兴银大健康历年来规模变化情况显示，该基金2015年8月27日成立时的募集金额超过5亿元，达53470.59万元。2015年年末，其规模下降至39010.04亿元，缩水近三成。此后，基金规模便连下台阶。等到2020年，基金规模进一步跌破5000万元，仅为4502.10万元。截至2023年二季度末，该基金资产净值仅录得1417.47万元。
对此，兴银大健康在今年7月20日披露的基金二季报中声称，“本基金本报告期内未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形；本基金已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定，本基金管理人已向中国证监会报告并提出解决方案。”
不过，兴银大健康终止基金合同仍有赖于会议的成功召开以及达到会议表决的有效票数。其中，本次会议召开的条件为：基金持有人直接出具书面意见或授权他人代表出具书面意见的基金份额持有人所持有的基金份额不小于在权益登记日基金总份额的二分之一（含二分之一）。
上述会议表决的票数要求为：基金份额持有人持有的每一基金份额拥有同等的表决权。《关于终止兴银大健康灵活配置混合型证券投资基金基金合同有关事项的议案》须经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的三分之二以上（含三分之二）通过方为有效。
主动权益产品迷你基金扎堆
此外，新经济e线调查发现，除了拟终止基金合同的兴银大健康外，兴银基金旗下主动权益型产品亦存在迷你基金扎堆的情况。据Wind统计数据，截至今年二季度末，公司主动权益型基金中资产净值不到一亿元的基金（份额合并计算，下同）就多达7只，分别包括兴银消费新趋势（A/C）、兴银先锋成长（A/C）、兴银碳中和主题（A/C）、兴银竞争优势（A/C）、兴银景气优选（A/C）、兴银成长精选（A/C）、兴银策略智选（A/C）。
其中，成立于2017年6月15日的兴银消费新趋势A最新规模仅千万元出头。7月20日，该基金披露的2023年第二季度报告显示，报告期末基金份额总额仅752.85万份，期末基金资产净值约1021.04万元。实际上，这也是兴银消费新趋势A连续四年规模徘徊在这一水平线。
彼时，成立之初，兴银消费新趋势募集规模约24494.64万元。次年的最高峰，基金规模曾一度逼近10亿元。至2019年年末，尽管基金资产净值有所下降，但仍有8.73亿元。进入2020年，基金规模便开始大幅跳水。2020Q1，兴银消费新趋势遭遇巨额赎回，当季有产品赎回多达8亿份，期末持有份额降至仅有3748.58万份，持有占比仍高达74.22%。等到2020年年末，基金规模进一步骤降至1306.61万元。
事实上，在基金遭遇巨额赎回背后，兴银消费新趋势2020年年度净值回报率达44.27%，大幅跑赢了同期业绩比较基准26.76%（注：基金业绩比较基准为，沪深 300 指数收益率*60%+中证综合债指数收益率*40%），同类排名828/1829，基金业绩处于中上水平。接下来的2021年和2022年，兴银消费新趋势净值回报率分别为2.01%和-4.68%，同类排名分别为1460/1939和441/2107。截至2023年7月28日，兴银消费新趋势A年内净值回报率为-2.95%，同类排名1457/2246。不过，近三年来基金规模始终没有长进，持续处于低迷状态。
为了扩大基金规模，兴银消费新趋势于今年6月增设了C类份额。今年6月10日，兴银基金发布公告称，公司经与基金托管人平安银行协商一致，并报中国证监会备案，决定自2023年6月12日起，兴银消费新趋势增设C类基金份额，原基金份额转为A类基金份额，并相应修改《基金合同》等法律文件相关条款。
同样，兴银成长精选（A/C）自成立以来不到一年时间里，基金规模也快速跳水并跌破了5000万元的清盘红线。此前，基金成立于2022年10月25日，募集规模为23064.23万元。另据该基金7月20日发布的2023年第二季报告称，报告期末，其A类份额和C类份额分别缩水至13.29万份和1317.66万份，较成立时的71.48万份和22992.75万份，分别大幅缩水81.41%和94.27%。
令人意外的是，兴银成长精选今年来业绩表现亮眼。截至2023年7月28日，兴银成长精选A年内净值回报率为7.04%，大幅跑赢同期业绩比较基准的2.77%，同类排名为307/3546（注：业绩比较基准为，中证800指数收益率*75%+中债综合全价(总值)指数收益率*25%）。
究其原因，造成这一现象或与公司旗下主动权益型产品规模太小，缺乏行业影响力有关。公开资料表明，兴银基金成立于2013年10月25日，为华福证券控股子公司，后者持有其76%的股份。截至2023Q2，兴银基金旗下基金资产规模合计约844.41亿元，行业排名61/154。其中，债券型基金和货币型基金规模分别为568.91亿元和241.27亿元，这两类产品规模超过800亿元，达810.18亿元，占比高达95.95%。而公司旗下股混基金仅有21只产品，合计规模仅30亿元出头，约34.24亿元。
此外，从兴银基金今年来产品发行情况来看，今年上半年，公司新成立4只基金（合并份额计算），并不包括主动权益型产品在内。其中，兴银中证港股通科技ETF为被动指数基金，兴银稳建90天持有、兴银稳惠180天持有、兴银合泰各为短期纯债型基金、偏债混合型基金、中长期纯债型基金，4只基金合计募集规模14.34亿元。截至7月28日，兴银基金下半年来尚没有其他新产品公开发行档期。
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